中國園林網(wǎng)8月5日消息：持續(xù)加碼文化旅游,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著:根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略,公司將穩(wěn)步推進園林業(yè)務(wù)發(fā)展,積極布局文化旅游和生態(tài)環(huán)保,打造集生態(tài)環(huán)保、文化旅游于一體的生態(tài)人文體驗產(chǎn)業(yè)鏈。2015年公司成功收購恒潤科技,通過資源整合初步實現(xiàn)了收入?yún)f(xié)調(diào)、成本協(xié)調(diào)和戰(zhàn)略協(xié)調(diào),2015年恒潤科技實現(xiàn)了4513萬元的凈利潤,超過業(yè)績承諾近10%,公司文化旅游板塊布局初顯顯著。2016年2月公司因重大事項停牌,涉及標的所屬文化創(chuàng)意行業(yè),公司轉(zhuǎn)型更加聚焦文化旅游,園旅一體前景可觀。
大力支持恒潤科技,打造文化創(chuàng)意集團:公司大力支持恒潤科技發(fā)展和新業(yè)務(wù)布局,2015年10月公司擬向恒潤科技增資1.32億元,2016年3月公司完成本次增資,恒潤科技注冊資本提高至2.02乙元。隨著資本實力的增強,恒潤科技將快速發(fā)展各業(yè)務(wù)模塊,積極推進其在“創(chuàng)意設(shè)計、影視文化、主題高科技文化產(chǎn)品及VR、IP文化創(chuàng)意項目投資運營”的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)布局,打造國際一流的文化科技創(chuàng)意企業(yè)集團。2016年3月恒潤科技發(fā)起成立了潤嶺文化、上海恒宗影視傳媒有限公司(以下簡稱“恒宗影視”)和上?；脛榆浖邢薰镜?家公司,推動恒潤科技業(yè)務(wù)快速發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級。
參投電影盜墓筆記,文化影視持續(xù)加碼:文化影視是恒潤科技的業(yè)務(wù)板塊之一和新的業(yè)績增長點。恒潤科技不僅成立了潤嶺文化影視平臺,而且聯(lián)合承宗文化成立恒宗影視,引進了《愛情公寓》原班創(chuàng)作專業(yè)影視團隊,該團隊創(chuàng)作了電視劇《愛情公寓》和網(wǎng)劇《冰箱少女》、《男人不醉》、《山海經(jīng)之山河圖》、《球愛酒吧》等一系列原創(chuàng)作品。本次潤嶺文化聯(lián)合承宗文化參投電影《盜墓筆記》,既是公司對大電影的一次嘗試,也是培育自主IP體系、完善全產(chǎn)業(yè)鏈布局和推動轉(zhuǎn)型升級的重要抓手。
盜墓筆記陣容豪華,票房前景十分樂觀:電影《盜墓筆記》是由香港著名導演李仁港執(zhí)導,由當紅小鮮肉鹿晗、井柏然等主演,改編自南派三叔同名小說第一卷的一部科幻大片?！侗I墓筆記》是當前炙手可熱的超級IP,擁有龐大的粉絲群體。2015年6月12日網(wǎng)劇《盜墓筆記》首映5分鐘即實現(xiàn)2460萬次點擊量,22小時實現(xiàn)總播放量過億,目前總播放量達到2881億,創(chuàng)下網(wǎng)劇最新播放記錄。目前,中國電影市場炙手可熱,是國產(chǎn)電影發(fā)展的黃金期,2015年上映的《鬼吹燈之尋龍決》和《提妖記》電影票房分別為16.82億元和2438億元,2016年上映的《美人魚》票房已接近34億元。電影《盜墓筆記》擁有龐大的粉絲群體和豪華的演出整容,再加上暑期檔上映,預計票房前景十分可觀。
影視投資增厚業(yè)績,恒潤有望再超預期:潤嶺文化出資980萬元參投電影《盜墓筆記》,潤嶺文化收回投資及其成本后,與承宗文化按比例分成。公司公告未披露參投電影《盜墓筆記》的股權(quán)比例和承宗文化分成比例,根據(jù)媒體報道電影《盜墓筆記》投資額超過2t/元,預計潤嶺文化和承宗文化參股比例在5%-10%之間,假設(shè)最終票房20乙元,則投資收益預計在2300萬元-4600萬元。潤嶺文化將先收回投資及成本,然后再與承宗文化按比例分成,由于該部分投資由潤嶺文化出資,大概率潤嶺文化分成比例更高。假設(shè)按照50%的比例進行分成,預計參投電影《盜墓筆記》將帶來1150萬元-2300萬元的投資收益,進一步增厚恒潤科技業(yè)績,2016年恒潤科技業(yè)績有望再次超預期。
盈利預測與投資建議:預計2016-2018年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2701億元、3727億元和49.20億元,實現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤分別為240億元、336億元和474億元,EPS分別為060元、084元和119元,動態(tài)PE分別為6393倍、4566倍和3236倍。公司戰(zhàn)略清晰,決策科學,轉(zhuǎn)型明確,本次控股孫公司參投電影《盜墓筆記》是恒潤科技打造“創(chuàng)意設(shè)計、影視文化、主題高科技文化產(chǎn)品及VR、IP文化創(chuàng)意項目投資運營”的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)的一次重要嘗試,我們看好本次投資,認為能夠增厚公司業(yè)績。
我們看好公司業(yè)績的高成長性和在文化旅游領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局,繼續(xù)“強烈推薦”。
風險提示:公司業(yè)績不達預期、應(yīng)收賬款居高不下、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型受阻、資產(chǎn)重組不及預期、電影《盜墓筆記》票房不及預期等風險。
