2019年6月27日，這是一個平凡而又普通的日子，但對中國股市而言，卻是一個特別的日子：上午10:18分，近年來作為現(xiàn)象級存在的“股王”茅臺，其股價摸高至千元以上，這是時隔27年之后A股市場再現(xiàn)千元股。雖然此后貴州茅臺股價有所回落，尾市收于996.35元/股，但市場仍對其站上千元充滿期待。
近年來，茅臺、萬科、美的、伊利等公司可以說是當(dāng)前中國股市價值投資的代表。上述公司近年來，股價持續(xù)堅挺，其實就是對消費在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用的一個側(cè)面反映。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年中國最終消費支出對GDP增長的貢獻(xiàn)率為76.2%，相比2017年提高了18.6個百分點，其對GDP增長的拉動力遠(yuǎn)高于投資和出口。很明顯，消費已連續(xù)5年成為拉動我國經(jīng)濟(jì)增長的主引擎。資本市場正是順應(yīng)了消費及消費升級的大風(fēng)口，才不斷孕育出了不少的大牛股。同時這也是中國消費升級，人們追求更美好的生活、追求更有品位的生活的一種反映。正如被稱為“巴菲特的中國徒弟”、長年持有茅臺等的價值投資者但斌先生當(dāng)天在其微信朋友圈內(nèi)發(fā)出的感嘆那樣：“因為開會錯過了創(chuàng)1000元新高，中國出現(xiàn)第一只真正意義上1000元股票的歷史時刻，只能借用一下朋友發(fā)出的截圖。某種意義上、圖騰式品牌茅臺酒供不應(yīng)求的狀況，象征著中國人富裕的程度，是中國改革開放結(jié)出碩果的某種體現(xiàn)”。
同樣，我們要為踐行價值投資理念的以公募基金為首的機(jī)構(gòu)與其他中小散戶股東們鼓與呼。近幾年以來，這些“掙公司錢”的機(jī)構(gòu)和少數(shù)散戶投資者們用真金白銀買入有價值的好公司，并長期持有，無疑是對“價值投資”理念的最好支持。以貴州茅臺為例。初步統(tǒng)計顯示，去年四季度共有918只公募基金產(chǎn)品重倉貴州茅臺，以此粗略測算，公募基金今年以來合計浮盈已超過180億元，回報豐厚。自2001年7月31日貴州茅臺在上交所上市以來已有18個年頭。上市當(dāng)年，貴州茅臺的凈利潤僅為3.42億元，而去年底，貴州茅臺的凈利潤已經(jīng)達(dá)到了378.3億元，同比增長了近110倍。有媒體記者測算并感慨地說，經(jīng)過18年以來的分紅及派息，截至2019年6月24日，盤中最高的復(fù)權(quán)后股價為6879.07元/股，是發(fā)行價的219.1倍。倘若有人在上市伊始買入茅臺股票并長期持有至今，220倍的收益足以遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出國內(nèi)任何一座城市的房價漲幅。而在今年6月22日茅臺史上最大規(guī)模的182億元分紅方案公布后，茅臺的歷史分紅總額也達(dá)到了751.72億元，是上市募資額的33.6倍。
值得一提的是，就在一個月前的5月28日，貴州茅臺股東大會召開的前一日，股價遭遇回落的貴州茅臺股價以888元收盤。5月29日的股東大會上，李保芳笑稱為這一吉祥數(shù)字是“對股東們最好的歡迎?！彼€說，“茅臺一定會好，大家一定會發(fā)?！惫蓶|大會當(dāng)日，茅臺股價沖高至924元。沒想到僅僅一個月，茅臺股價就飛至了千元級別。在市值上貴州茅臺完成了對中石油的趕超，排在了“工中建農(nóng)”四大行之后，位列3600多家A股上市公司第五位。
賺錢有“能力”，分紅有“底氣”。恰恰是因為類似茅臺們這樣的好公司持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績與投資回報，才讓投資者不斷地用手投票，共同繪就了長牛股們的精彩。
當(dāng)然，對于價值投資，放眼歐美幾百年的股市史來看，可以說是歷久彌堅。而在我們中國，買藍(lán)籌也屢被提及，對價值投資的爭論也是由來已久，有肯定者，也有否定者。當(dāng)藍(lán)籌股崛起之時，大家紛紛把掌聲送給價值投資，而當(dāng)藍(lán)籌股大幅下跌的時候，人們又紛紛質(zhì)疑價值投資。價值投資的鼻祖美國人本杰明·格雷厄姆則強(qiáng)調(diào)，其核心是專門尋找價格低估的證券。這在其《證券分析》一書中講的很明白：如何能夠?qū)崿F(xiàn)“有望保本”，實則是要求標(biāo)的要有足夠的安全邊際，尋找價值遠(yuǎn)超過價格所帶來的安全邊際。
作為其學(xué)生的巴菲特更有一句名言：“投資原則一：永遠(yuǎn)不虧損；投資原則二，永遠(yuǎn)不忘原則一。”茅臺還有沒有投資價值？千元的茅臺到底值不值的現(xiàn)在買？這些還需投資者擦亮自己的眼睛。
在為價值投資鼓與呼的同時，我們更應(yīng)該為中國股市良性健康發(fā)展鼓與呼。面對當(dāng)前百年不遇的大變局，面對高質(zhì)量發(fā)展給各類資本開啟的重大投資機(jī)遇和企業(yè)做大做強(qiáng)的歷史性契機(jī)，中國資本市場新氣象已撲面而來。當(dāng)前資本市場上以科創(chuàng)板并試點注冊制為抓手的增量改革，正在如火如荼的展開之中：科創(chuàng)板已正式開板、科創(chuàng)板第一股已開始打新，資本市場上的金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正在穩(wěn)步前行。由科技與創(chuàng)新驅(qū)動的科創(chuàng)板公司們，更值得人們?nèi)フJ(rèn)真研究，從中發(fā)現(xiàn)成長，發(fā)現(xiàn)價值，并伴這些好公司共成長。另外，貴州茅臺成了中國股市真正意義上的千元股票，意義重大。但其成為千元股票并不是最重要的，最重要的恰是它指引的價值投資方向與道路。兩股正能量的融合與配合，必然引導(dǎo)中國股市未來更快地走向健康發(fā)展之路。
長風(fēng)必盛于大海，財富必創(chuàng)造于大時代。真誠祝愿價值投資、價值成長的陽光灑在包括中小投資者在內(nèi)的所有投資者身上，照亮好大家對更美好生活的前程，溫暖好大家一路追求財富性收入的雄心。
