銀保監(jiān)會(huì)副主席梁濤7月4日在“推進(jìn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的措施成效發(fā)布會(huì)”上表示，將考慮在審慎的監(jiān)管原則下，賦予保險(xiǎn)公司更多的投資自主權(quán)，進(jìn)一步提高證券投資比重。
實(shí)際上，除了險(xiǎn)資，今年下半年還有大量可預(yù)計(jì)資金將進(jìn)入A股市場(chǎng)，包括養(yǎng)老金、外資及其他機(jī)構(gòu)資金等。中國(guó)市場(chǎng)學(xué)會(huì)金融學(xué)術(shù)委員、東北證券研究總監(jiān)付立春對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，新增資金量對(duì)市場(chǎng)而言很可貴，尤其是險(xiǎn)資在投資風(fēng)格方面具有長(zhǎng)期資金和價(jià)值投資的特點(diǎn)，有利于A股市場(chǎng)的升級(jí)和優(yōu)化。此外，增量資金的進(jìn)入，也能為市場(chǎng)預(yù)期層面帶來更多信心。
銀保監(jiān)會(huì)方面表示，保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)的監(jiān)管比例上限是30%，目前行業(yè)22.64%，跟監(jiān)管比例上限相比還有7.36個(gè)百分點(diǎn)，還有一定的政策空間。下一步，銀保監(jiān)會(huì)考慮在審慎的監(jiān)管原則下，賦予保險(xiǎn)公司更多的投資自主權(quán)，進(jìn)一步提高證券投資比重。
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是繼公募基金之后的第二大機(jī)構(gòu)投資者，擴(kuò)大保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)參與將更好發(fā)揮保險(xiǎn)公司作為機(jī)構(gòu)投資者的作用。星石投資相關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者測(cè)算，截至2018年年末，全國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為16.4萬億元，同比增長(zhǎng)約9.9%，其中股票和基金配置比例為11.7%，若2019年繼續(xù)維持上述增速和配置，預(yù)期能夠?yàn)槭袌?chǎng)帶來約1900億元的增量資金。
“險(xiǎn)資入市有利于提振A股市場(chǎng)的信心”，前述人士認(rèn)為，由于保險(xiǎn)資金整體規(guī)模體量大，如果按照2018年年末16.4萬億元的規(guī)模來算，即使保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額中權(quán)益類資產(chǎn)占比提高1個(gè)百分點(diǎn)，亦能為資本市場(chǎng)帶來千億元級(jí)別的增量資金。
除了保險(xiǎn)資金入市，今年來源于養(yǎng)老金、機(jī)構(gòu)資金、外資等的新增資金量規(guī)模也十分可觀，特別是進(jìn)入下半年，已有多筆資金“等待進(jìn)場(chǎng)”。
據(jù)星石投資相關(guān)人士測(cè)算，在養(yǎng)老金方面，截至2018年年末，全國(guó)各省市共6500億元基本養(yǎng)老金到賬并陸續(xù)開始投資，按照規(guī)定，養(yǎng)老金投資權(quán)益類資產(chǎn)的比例不超過30%，即使按照10%的比例計(jì)算，至少能帶來約650億元的增量資金。
在其他機(jī)構(gòu)資金方面，2018年公募基金新增偏股型產(chǎn)品約2500億元，若今年與去年的增速持平，按照50%的比例計(jì)算，增量資金約為1250億元。
特別值得關(guān)注的是外資方面。A股市場(chǎng)先后被納入MSCI、富時(shí)羅素等國(guó)際重要指數(shù)，給A股市場(chǎng)帶來最直接的影響之一就是大量增量資金的涌入。
至2020年3月初，三大國(guó)際指數(shù)（MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普-道瓊斯指數(shù)）擴(kuò)容A股完成后，理論上能夠?yàn)锳股帶來約7000億元的增量資金。
具體來看，MSCI在今年5月份、8月份和11月份，分三步將A股納入因子分別提升至10%、15%和20%，預(yù)計(jì)將帶來約5200億元的增量資金；標(biāo)普-道瓊斯指數(shù)將于今年9月份正式納入部分A股，納入因子為25%，預(yù)計(jì)將為A股帶來約500億元的增量資金。
根據(jù)富時(shí)羅素官方數(shù)據(jù)，A股完成第一階段的三步納入后，在FTSEEmergingIndex權(quán)重將達(dá)到5.5%，帶來的被動(dòng)增量資金規(guī)模為100億美元。
